كما نجد أن هناك تفاوتا في تسعير ريال الربحية وريال الاستثمار في عام 2012 بين الشركات، حيث نجده أعلى ما يكون في المجموعة (انتظار لبتروكيم ونتائجها)، وأقل ما يكون في التصنيع، التي أيضا لها استثمارات في طور التطوير والإنتاج. والملاحظ أن النظرة تجاه ''سابك'' غير قوية من طرف المستثمرين من زاوية الربحية وإلى حد ما الاستثمار على العكس من ''سافكو'' شركتها التابعة. قطاع الأسمنت نفس السيناريو تقريبا في قطاع الأسمنت أعلى فترة هي 2009 وأدنى نقطة 2011 وارتداد في 2012 بالنسبة لمكرر الربحية ومضاعف القيمة الدفترية. كما نلاحظ أيضا اختلافات واضحة في الشركات من زاوية نظرة السوق على الرغم من نمطية الشركات ونوعية منتجاتها، حيث نجد أن سعر الريال الربحية في 2012 كان أعلى ما يكون في ''أسمنت الجنوب'' و''أسمنت الشرقية'' وأقل ما يكون في ''أسمنت العربية'' و''أسمنت اليمامة'' و''أسمنت تبوك''. كما نجد أن أعلى قيمة للاستثمارات في ''أسمنت الجنوبية'' و''أسمنت القصيم'' و''أسمنت السعودية'' وأدنى قيمة لـ ''أسمنت العربية'' و''أسمنت تبوك'' كما هو واضح من الجدول. مسك الختام: عوامل كثيرة تؤدي إلى اختلاف قيمة ريال الربحية والاستثمار بين الشركات أهمها الإدارة والطاقة الإنتاجية والاحتكار وثقة المستثمر بجودة الأرباح لذلك نجد ونرى الاختلافات وما يكون تعميمه على الشركات يعمم على الدول وجاذبيتها والبيانات واضحة.
أيضاً، قد تقوم الشركة بإخفاء جزء من الأصول أو الخصوم من الميزانية العمومية من خلال تسجيلها كاحتياطيات أو عقود إيجار تشغيلي أو تعويضات مؤجلة وغيرها من التقنيات والأساليب المحاسبية الأخرى. وفي هذه الحالة، سنجد أن بند حقوق المساهمين المذكور في الميزانية العمومية لا يعكس كمية كبيرة من الموارد التي تستخدمها الشركة في عملياتها. أعقد مما تتخيل! بناء على ما سبق، كون أن مضاعف القيمة الدفترية لأي سهم يساوي أو يقل عن واحد لا يعني إطلاقاً أن الشركة موضع التحليل جيدة وأن هذا السهم مقوم بأقل من قيمته ويجب اقتناصه. من يتسرع ويقفز إلى هذا الاستنتاج يتجاهل دون أن يدري أهمية الأصول غير الملموسة للشركة والتي تشمل على سبيل المثال الموظفين المدربين والسمعة التجارية والعلاقات مع العملاء والموردين. كل هذه الأشياء هي ما يفرّق بين مجموعة من المكاتب والآلات والأبنية وبين الشركة الحقيقية، ولكن يتم استبعادها أثناء حساب مضاعف القيمة الدفترية. الحافز الرئيسي لأغلب المهتمين بالأسهم ذات مضاعف القيمة الدفترية المنخفض هو أنهم يرغبون في شراء أسهم رخيصة، غير أن معظم مستثمري القيمة ذوي الخبرة ينظرون دائماً إلى ما هو أكثر عمقاً من ذلك، ولذلك تجدهم يستخدمون مضاعف القيمة الدفترية جنباً إلى جنب مع غيره من أدوات التحليل الأخرى.
13-04-2017, 08:46 AM المشاركه # 1 عضو هوامير المميز تاريخ التسجيل: Dec 2008 المشاركات: 11, 225 مضاعف القيمة الدفترية هي أداة أو مؤشر للمقارنة بين الشركات لاتخاذ قرار الاستثمار في الشركة من عدمه. ويتم حساب مضاعف القيمة الدفترية بالمعادلة التالية: سعر السهم السوقي ÷ القيمة الدفترية كلما كان مضاعف القيمة الدفترية أقل من 2 كلما كان أفضل وكلما كان أقل من 1 فيعتبر السهم أفضل وأفضل وهكذا علماُ بأنه لابد من الأخد بعين الاعتبار مكرر الربحية للسهم المراد شراءه لاتخاذ قرار تكاملي وواضح لأي سهم يراد شراؤه. كيفية حساب مكرر الربحية كالتالي: سعر السهم السوقي ÷ العائد على السهم كلما كان مكرر الربحية للسهم أقل من 10 كلما كان أفضل (مثلا اسمنت الجنوب 9 يعتبر جيد) وكلما كان أقل من 8 ريال (اسمنت العربية 7. 6 يعتبر أفضل بالمقارنة مع اسمنت الجنوب) وهكذا. سامحوني لضيق الوقت لم أستطع إضافة مكرر الربحية في الجدول واكتفيت بإضافة مضاعف القيمة الدفترية فقط ولكني أوصي من يريد أن يتخذ أي قرار بشراء أي سهم بالعودة لتفاصيل السهم في موقع تداول والحصول على العائد للسهم وتطبيق المعادلة السابقة وإيجاد مكرر الربحية للسهم المطلوب.
مشاكل المضاعف.. طرق التلاعب كثيرة لكن لماذا مضاعف القيمة الدفترية بالتحديد؟ هناك العديد من الأسباب التي تجعل المستثمرين يعتقدون أن القيمة الدفترية للسهم ومضاعفاتها مفيدة في تحليل الاستثمار. والأول هو أن القيمة الدفترية توفر مقياساً ثابتاً وبسيطا للقيمة يمكن مقارنته مع السعر السوقي للسهم. والثاني هو أن المعايير المحاسبية المتسقة إلى حد كبير، تسمح للمستثمر بإجراء مقارنات بين الشركات العاملة في نفس القطاع باستخدام مضاعف القيمة الدفترية، وهو ما قد يوفر له بعض الإشارات حول ما إذا كانت تلك الأسهم مقومة بأقل أو بأعلى من قيمتها الجوهرية. أما السبب الثالث، فهو أنه ينظر دائماً إلى القيمة الدفترية باعتبارها أساس رأس المال الذي تصنع منه الشركة أموالها، وبما أن المنافسة من المفترض أنها تضمن أن رؤوس الأموال بشكل عام يجب أن تحقق نفس العوائد (بعد التعديل حسب المخاطر) فإن مجموع رأس مال الشركة يمثل قيمتها بالنسبة للمساهمين. ومن هنا تظهر المشكلة الأولى، وهي أن القيمة الدفترية لا تمثل في الواقع القيمة الحقيقية لأصول الشركة، هي تعبر فقط عن قيمة ما دفعته الشركة مقابل تلك الأصول مطروحاً منها مصروفات مختلفة أهمها مصروف الإهلاك.
12 Answers
هى قيمة الفوائد التى تحسب على اجمالى المبلغ المودع فى دفتر التوفير
مضاعف القيمة الدفترية Price to book value
مضاعف القيمة الدفترية أو ما يسمى بالسعر إلى القيمة الدفترية لا يختلف كفكرة عن مضاعف الربحية (مكرر الربحية) حيث يقيس سعر السهم بالنسبة للقيمة الدفترية وكم سعر السهم يبلغ مقارنه بالقيمة الدفترية فكلما كان المضاعف اقل من3 كلما كان أفضل حيث يصنف السهم أنة ليس متضخم من الناحية السعريه وقريب من قيمة الدفترية ويعطي أمان للمستثمر و العكس صحيح. مثال:هل من الممكن حساب مضاعف القيمة الدفترية (السعر للقيمة الدفترية) لشركة سابك إذا ما عرفنا أن سعر السهم يتم تداوله عند سعر92ريال والقيمة الدفترية للسهم 44. 25ريال و تفسير الجواب
مضاعف القيمة الدفترية = القيمة السوقية / القيمة الدفترية
مضاعف القيمة الدفترية=92 /44. 25مضاعف القيمة الدفترية=2. 09 مره
اتفق مع الاستاذ جورج
<<<
فما هو ربح السهم الواحد لهذه الشركة ؟ ربح السهم الواحد يساوي [ أرباح الشركة] مقسومة على [ عدد أسهم] الشركة، أي أن ربح السهم الواحد في حالتنا هذه هو 200, 000, 000 (مائتنان مليون جنيه) مقسومة على 5, 000, 000 (خمسة مليون) سهم، إذاً ربح السهم الواحد يساوي 40 (أربعون جنيه). هذا هو ربح السهم، فكيف نحسب مضاعف ربحية السهم للشركة ؟ حساب مضاعف الربحية: كما ذكرنا أعلاه أن مضاعف ربحية السهم هو حاصل قسمة [ السعر السوقي للسهم] على [ ربحية السهم] ، إذاً فحساب مضاعف الربحية للسهم في مثلنا هذا يساوي 80 (ثمانون جنيه) مقسومة على 40 (أربعون جنيه)، أي أن مضاعف ربحية السهم في هذا المثال يساوي 2 (إثنان). ومن هذا المثال أيضاً يمكننا ملاحظة الآتي: مضاعف الربحية للسهم يتناسب عكسياً مع ربحية السهم ، فإذا كانت ربحية السهم كبيرة ، يكون مضاعف الربحية قليل. والعكس، فإذا كانت ربحية السهم قليلة كان مضاعف الربحية كبير. أي أن التناسب بين مضاعف ربحية السهم وأرباح السهم، تناسب عكسي، أليس كذلك؟ وبناء على هذا التناسب العكسي بين مضاعف الربحية للسهم وأرباح السهم جاءت هذه العبارة (سهم ذو مضاعف ربحية قليل أفضل من سهم ذو مضاعف ربحية كبير!
مما تسبب في إيذاء هذه المرأة العزباء. إذا بدا الشخص سميناً من الخارج، فإن الحلم يشير إلى إن الأشياء الجيدة ستحدث للفتاة كثيراً. إذا كان لديها شخص عزيز، وغاب من فترة كبيرة، فإن رؤيته دليل على عودته المرتقبة. وإذا أرادت إحراز تقدم في مجال عملها، فستنجح. كذلك إذا أرادت العمل مع الأشخاص الذين يحبونها يبدؤون تكوين أسرة، وسوف تقدم الدعم لهذا الزوج. أما ما إذا كان هذا الشخص يرتدي ملابس العمل، خاصةً إذا كان ضابط شرطة. فهذه الرؤية تثبت إن الفتاة قلقة للغاية من أن يتآمر عليها أشخاص معينون، وتشعر إنها بحاجة لمن يحميها من هؤلاء الأشخاص. مقالات قد تعجبك: تفسير حلم ركوب سيارة سوداء فخمة للعزباء وقال الإمام النابلسي إن تفسير الرؤية، هو أن تتزوج العزباء من سائق سيارة وهذا الزواج سيغير وتيرة حياتها. إذا كانت هذه الفتاة لا تزال في سن المدرسة، فإنها ستحقق النجاح الكبير الذي سعت إليه لفترة من الوقت وتخطط له باستمرار. كما تظهر الرؤية إن هذه الفتاة سيكون لها خيارات كثيرة في حياتها، وستختار الفتاة التي تناسبها أكثر. سواء كان ذلك بين الوظائف المختلفة المعروضة عليها أو الشاب الذي تقدم لها. إن رؤية سيارة سوداء فاخرة، تثبت إنها ستحسن اختيارها وستعيش حياة فاخرة في المستقبل.
تفسير حلم ركوب السياره في المقعد الخلفي ويرى ابن سرين وتفسير هذا الشيخ الكريم أن الرجل الوسيم فى المنام أو الجميل لا يعد دائما عريسا أو زواج ويمكن أن يكون خير قادم لهذه الفتاة أو السيدة علي يد رجل فاضل ذو خلق جيد، ويحمل معه أخبار سارة أو ينقلها من حال سيء إلى حال أفضل منه، ورزق واسع قادم عليها من هذا الشخص المتدين الصالح والجميل الوسيم أو نجاح فى الدراسة بدرجات عالية وتحقيق مركز أو نجاح فى العمل ومراحل الحياة المختلفة بشكل عام، والرجل الجميل فى المنام دائما خير وسعادة للجميع أن شاء الله والله تعالى أعلم بكل شج وهو على كل شيء قدير. تفسير ركوب السياره مع رجل غريب في المنام وإذا حلمت أيضا بركوب سيارة مع رجل غريب فأن هذا سيدل أنك قادمة على أخذ قرار حيوي وهام بخصوص عملك أو حياتك وسياتى رجل يأخذ بيدك إلى بر الأمان ويجعلك تتخطي جميع المصاعب والعقبات التي ستقابلك، وهو معك ستشعرين بالأمان والحنان، وعلى الرغم أنه غريب ألا أنه سيأخذك إلى بر الأمان لأن قيادة السيارة فى الحلم دائما بتغير أمور الشخص من حال إلى أخر. وفى النهاية كل شي بيد الله أعلم وهو بصير بذات الصدور والأحلام دائما تأخذ من الفتيات والسيدات أوقات طويلة من التفكير فيها لذلك يجب أن تتأكدوا جميعا أن الله يجلب السعادة للجميع بعد المرور بالعقبات والمشاكل لقوله تعالى إن مع العسر يسر فكل المشاكل فى حياتنا لها حلول بأذن الله، فالله دائما يجلب الخير والسعادة للجميع، ونتمنى أن نكون قد قدمنا تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص غريب.
تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه قد اختلف من عالم لآخر، حيث إن هذه الرؤيا من الرؤى التي تراود الكثير من الأشخاص وقد يشعر الكثير منهم بالخوف والحيرة والقلق بسببها، لذلك يقومون بالبحث المكثف لمعرفة تفسير هذا الحلم، ومن المتوقع أن يختلف تفسيره من شخص إلى آخر على حسب حالة الحالم، وما تمت مشاهدته في الحلم، لذلك من خلال موقع صفحات سوف نقوم بعرض كل التفسيرات حول تلك الرؤيا. تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه تعد هذه الرؤيا من الرؤى المنتشرة كثيرًا ويحلم بها الكثير، وقد تدل رؤية هذا الحلم على تغير الأحوال من حال إلى حال بسبب انتقال الشخص بالسيارة من مكان إلى مكان آخر، وكما ذكرنا سابقًا تختلف حسب حالة الحالم وما شاهده، ومن هذه التفسيرات: رؤية الحالم إذا كان أعزب، أنه يقود السيارة بنفسه ويركب مع امرأة فهذا يدل على أنه ممكن أن يتزوج هذا المرأة. رؤية هذه الرؤيا في المنام تدل بصفة عامة على النجاح وتحقيق الطموحات والأماني. تدل أيضًا هذه الرؤية على الانتقال من مكان إلى مكان آخر أو تغير في مستوى المعيشة. في حالة تعطل السيارة التي يركبها الحالم مع الشخص الذي تعرفه فهذا يدل على عجزه عن السيطرة على كل الأمور التي تحدث في حياة الحالم.
تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه للعزباء لابن سيرين تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه للعزباء لابن سيرين يرى ابن سيرين أن تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه للعزباء يحمل العديد من المعاني والدلالات للرائية، فإن حلمت الفتاة أنها تركب السيارة مع أحد معارفها من أجل السفر، فذلك يعني أن حالها هي ومن يركب معها سيتبدل في الأيام المقبلة بإذن الله تعالى، ويشير منام ركوب السيارة مع شخص أعرفه كذلك إلى الجاه الذي قد يأتي لصاحبة الرؤية، فقد يتحسن وضعها الوظيفي كثيرًا مما يجعلها تعيش في عز غير مسبوق، والله أعلم. قد ترى الفتاة أنها هي من تقود السيارة في المنام بشكل جيد، وهنا يكون تفسير ركوب السيارة مع شخص أعرفه مختلف بعض الشيء، فقد يرمز إلى نجاة الرائية من أمر سيء، بحيث قد تتخلص من بعض المصائب بأمر الله عز وجل، ومن ثم سيستقر لها الوضع المعيشي بعد أن كان مهددًا بالمشكلات. تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه للعزباء في المقعد الأمامي تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص اعرفه في المقعد الأمامي قد يدل على حصول الرائية على بعض الأمور السارة في الأيام المقبلة من حياتها، فقد تتزوج من شخص جيد وتنتقل للعيش معه في بيت جديد، وهنا يكون على الرائية أن تكثر من الدعاء بالخير والسعادة لنفسها.
تابع أيضاً: تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص غريب تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص غريب تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص غريب في المنام يختلف من شخص إلى أخر بحسب أحداث هذا الحلم وبحسب الحالة الاجتماعية للشخص الرائي لهذا الحلم في الواقع والله أعلم بكل شيء، وبحسب ما قال الشيوخ والفقهاء في تفسير الأحلام أن ركوب السيارة في المنام مع رجل اعرفه للعزباء يختلف عن تفسير حلم ركوب السيارة مع شخص غريب ، خاصة أن الشخص الغريب في المنام يحتاج أحداث الحلم لكي يتم تفسيره بشكل صحيح وبسيط والله سبحانه وتعالى هو العالم بكل شيء وهو من يقدر لنا كل شيء. وبالتالي فإن الشخص الغريب في المنام بحسب شكله ووصفه وبحسب الراحة أو الانزعاج في هذا الحلم يتم تفسيره بالشكل الصحيح، وما ورد عن مفسري الأحلام حول تلك الرؤية أنها ربما تشير للنجاح الكبير أو الرزق الوفير في حياة الشخص الرائي لهذا الحلم إن كان من يركب معه هو مسالم، وخاصة أن السيارة هي وسيلة تنقل مميزة في هذا الوقت ويشتريها الناس بالكثير من الأموال، وربما يكون هذا الحلم هو نقله جيده للشخص من الأسوأ للأفضل بأمر الله عز وجل ومن فضله ونعمته وكرمه هو القادر على كل شيء. تابع أيضاً: تفسير ركوب السيارة في المقعد الخلفي للعزباء تفسير ركوب السيارة في المقعد الخلفي للمتزوجه يختلف تفسير ركوب السيارة في المقعد الخلفي للمتزوجة وكان السائق هو زوجها عن ركوب السيارة في المنام مع رجل اعرفه للعزباء بعض الشيء، خاصة أن هذا الحلم للمتزوجة يشير أن الخير قادم نحوها بكل قوة بفضل الله عز وجل وسوف تحصل على الكثير من الرزق في حياتها في القريب العاجل إن شاء الله تعالى والله أعلم، هذا التفسير إن كان السائق شخص مجهول، ولكن إن كان السائق هو زوجها فإن ما سوف يأتيها من خير بأمر الله عز وجل سوف يكون من خلال زوجها والله هو العالم بكل شيء وحده.